MMF란?

목차

1. MMF란?

2. MMF의 특징

    1) 수시 입출금 가능
    2) 채권에 투자
    3) 금리 하락기에 적당한 상품
    4) 만기

3. MMF의 단점


4. MMF의 펀드런 사례

 

 

1. MMF란?

 

MMF는 Money Market Fund를 줄인 말이며, '단기금융펀드'로 번역됩니다. 증권사의 대표적인 상품인데요, 고객들로부터 자금을 모아 펀드를 조성한 뒤 양도성 예금증서나 콜론, 기업어음과 같은 만기 1년 미만의 단기 금융상품에 집중적으로 투자합니다. MMF의 만기는 짧게는 30일에서 길게는 180일입니다. 따라서 목돈을 은행 예금에 넣자니 금리가 불만스러운 투자자가 많이 이용하는 상품입니다.

 

 

2. MMF의 특징

 

1) 수시 입출금 가능

오후 5시 전에만 환매를 신청하면 당일에 바로 출금할 수 있습니다. 만약 그 이후에 환매를 신청하면 다음 날 돈이 들어오는 불편함이 있긴 하지만 거의 수시 입출금 통장처럼 쓸 수 있습니다. 단, MMF 통장에 입금하고 29일 이내에 환매 신청을 하면 중도해지 수수료를 물어야 하기 때문에, 손해가 발생할 수 있다는 점을 명심하셔야 합니다.

 

2) 채권에 투자

우량채권에 투자하도록 법으로 규정되어 있어서, 상대적으로 위험도가 낮다고 할 수 있습니다. 투자 대상은 국채, 통안채, 'AA' 이상이 신용등급을 가진 회사채, 'A2'급 이상의 기업어음(CP) 등입니다.

 

채권의 만기 또한 90일로 제한하고 있는데요. 일반적으로 채권의 만기가 길면 부도의 위험도 같이 높아지기 때문입니다.

 

부도 위험을 낮추기 위해 특정 채권에 5% 이상 투자하는 것을 금지하고 있고, 특정 기업이 발행한 채권에 10% 이상 투자하는 것도 금지하고 있습니다.

 

이렇게 투자자를 위험으로부터 보호하려는 장치가 되어 있지만, 그러나 이것도 엄연히 투자이므로 위험이 없는 것은 아닙니다.

 

 

3) 금리 하락기에 적당한 상품

금리가 하락하면 가격이 올라가는 채권에 주로 투자하기 때문에, 금리 하락기에는 수익률이 높아집니다. 반대로 생각하면 금리 상승기에는 수익률이 줄어들 수 있습니다.

 

4) 만기

MMF 상품의 만기는 30일 이상 180일 이내입니다.

 

3. MMF의 단점

 

1) 원금 손실의 위험

 

MMF 금리가 유동적이기 때문에 수익률이 마이너스를 기록할 수도 있습니다. 만약, 금리 상승이 지속된다면, MMF 상품에 담긴 채권의 가치가 하락함에 따라 수익률이 마이너스를 찍을 수도 있습니다.

 

2) 예금자보호법의 보호를 받지 않습니다.

 

3) 카드 발급이 안 되고, 자동이체 등의 기능이 없어 공과금 자동이체와 같은 기능을 사용할 수 없어 불편한 점이 있습니다.

 

 

4. MMF의 펀드런 사례

 

MMF의 여러 장점에도 불구하고 가능성은 작지만 그래도 원금손실의 가능성이 있다는 점이 가장 큰 단점입니다. 2008년 금융위기 때에도 파생상품에 투자한 MMF가 큰 손실을 봤다는 보고도 있습니다. 우리나라에서도 얼마 전 카타르에 투자한 MMF 때문에 펀드런이 일어날 뻔한 일이 있었습니다.

 

카타르 국립은행이 자사의 정기예금을 잘게 쪼갠 ABCP에 국내 MMF 펀드가 투자하였습니다. 은행 자체도 안전하고, 담보 또한 정기예금이므로 별문제가 없어 보였습니다. 그러나 카타르 국립은행의 자회사에 '터키의 전사'가 있다는 말이 떠돌았고, ABCP에 문제가 생길 것을 우려한 기관투자자들이 환매하기 시작하였습니다. 일주일 동안 약 18조 원이 빠져나가면서 문제가 되기 시작한 것이죠.

 

이 MMF는 펀드 자금의 30~40%를 거기에 투자하였습니다. 실제로는 10%를 넘으면 안 되지만, 카타르 국립은행이 ABCP를 여러 개로 쪼개어 발행한 관계로 불법이 아니었습니다. 즉, 카타르 국립은행의 정기예금을 담보로 A, B, C 회사가 각각 서로 다른 ABCP를 발행하였고, MMF는 이것을 각각 10%씩 샀던 것입니다. 서로 다른 ABCP라 하더라도 기초자산이 같기 때문에, 이 기초자산에 문제가 생기면 10%가 아닌 30%를 손해 볼 수 있는 구조였던 것입니다.

 

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