피터 린치의 전설로 떠나는 월가의 영웅, 종목 선정과 주식의 유형

피터 린치가 쓴 ‘전설로 떠나는 월가의 영웅’은 벤저민 그레이엄의 ‘현명한 투자자’와 함께 대표적인 주식 투자서입니다. 피터 린치는 이 책에서 가치투자 하는 방법을 비교적 자세하게 서술해 놓았는데요. 종목을 6가지 유형으로 나눈 다음 유형별로 조사하는 내용과 매수, 매도 시점을 설명하고 있습니다.

 

 

목차

1. 종목 선정 방법
2. 주식의 유형에 따른 6가지 분류
3. 대략적인 가격 평가 단계
4. 2분 연습

 

1. 종목 선정 방법

 

1) 종목 선정 방법
   ① 내가 잘 알고 있는 종목에 투자하라
   ② 기업 매출에서 차지하는 제품의 비중을 파악하라
   ③ 소형주를 사라 - 소형주가 대기업 주식에 비해 크게 오름.

2) 피터 린치가 말하는 좋은 종목들

큰 수익을 안겨주는 좋은 종목은 사업구조가 단순해 사업의 내용을 이해하기 쉬우면서도 사람들의 관심을 덜 받는 종목입니다. 이런 종목들은 대개 애널리스트 분석 자료가 없거나 기관 투자가가 보유하고 있지 않습니다. 3D업종이나 성장 정체 업종, 이상한 소문이 도는 기업 등이 해당되는데요. 그렇지만 이보다 더 좋은 기업은 내부자가 주식을 매입하는 종목입니다. 우리가 모르는 호재가 숨어 있는 것이죠. 이 외에도 독과점 업체, 음료나 담배와 같이 지속적인 구입이 필요한 업종, 대기업에서 분사한 회사, 기술을 사용하는 회사도 주목해야 합니다.

3) 매수하면 안 되는 종목
   ① 핫한 인기 업종 – 가격이 높아 폭락 위험성 높음.
   ② 제2의 아무개 기업 – 절대 성공 못함. 원조 기업도 이미 전성기 지났음.
   ③ 사업다악화 기업 – 문어발 확장은 망하는 지름길
   ④ 소문주 조심 - 소문만 믿고 투자하면 도박임.
   ⑤ 고객에게 휘둘리는 회사 – 매출의 절반 이상이 특정 업체에서 발생하면 조심.
   ⑥ 이름이 멋진 회사

 

2. 주식의 유형에 따른 6가지 분류

피터 린치는 주식을 유형별로 저성장주, 대형우량주, 고성장주, 경기순환주, 턴어라운드주, 자산주 6가지로 나눈 뒤, 유형에 따라 투자방식과 기대 수익률, 매수/매도 시점을 달리하고 있습니다. 이 6가지 유형은 고정 불변이 아니라 계속 바뀐다고 하네요.

1) 저성장주

연평균 성장률이 3% 안팎인 대기업 주식으로 배당 말고는 투자할 이유가 없습니다.

2) 대형우량주

우량주란 재무구조가 건전하고 경영이 안정된 대기업을 말합니다. 중소형주처럼 빠른 등락을 보이진 않지만, 쉽게 부도나지 않으면서 위기를 넘기면 빠르게 주가를 회복하는 특징이 있습니다. 그래서 피터린치는 보험 차원에서 일정 비율을 투자할 것을 권하고 있습니다. 기대수익률은 30~50%입니다.

3) 고성장주

소형주로서 파산과 폭락의 위험성이 크지만 높은 수익률을 안겨주는 종목입니다. 분산투자해 놓으면 그 중 1~2개가 높은 수익률을 보여 크게 이익을 얻는 방식입니다.

4) 경기순환주

일정한 주기를 가지고 회사 실적이 등락을 거듭합니다. 잘못된 시점에 투자하면 곤란한 상황이 올 수도 있으므로 상승 주기를 잘 파악해야 합니다. 자동차, 항공기, 타이어, 철강, 화학, 방위산업체 등이 여기에 속하며 대형우량주와 구별하기 힘들기도 합니다.

5) 턴어라운드주

망하기 일보 직전에서 살아 돌아온 기업들로서 주가가 급등할 수도 있습니다만, 별로 좋은 투자처는 아닙니다.

6) 자산주

보유하고 있는 유무형의 자산이 많은 기업입니다. 보유 자산을 숨기고 있거나 자산 가격을 낮게 계산해 겉으로 보기엔 별볼일 없어 보입니다만, 영업보다 자산으로 인한 수입이 훨씬 많습니다.

 

 

 

3. 대략적인 가격 평가 단계

종목을 선정해서 유형을 분류한 뒤, PER을 통해서 대락적으로나마 주식의 가격을 측정해야 합니다. 동일 업종끼리 PER을 비교해야 하는데, 만약 업종 내 모든 기업의 PER이 높게 나온다면 시장의 경고로 받아 들여야 한다고 말합니다.

▶ 우리나라 주식시장의 PER은 10을 기준으로 10이하면 저평가 10이상이면 고평가로 분류됩니다. 그러나 반드시 그렇다는 것은 아니고, 업종마다 설비투자에 대한 감가상각의 차이, 미래 실적에 대한 과도한 기대감의 영향으로 업종마다 PER은 다르게 나옵니다.

▶ 경기순환업종의 PER이 낮다면 저평가 상태가 아니라 경기순환주기가 저점으로 접어든 것으로 해석해야 합니다.

 

4. 2분 연습

2분 연습이란 투자전략을 수립하기 위해 앞으로 회사가 어떤 성장을 할 것인지 읊어 보는 것입니다. 이를 위해선 기업에 대한 조사가 이루어져야 할 것으로 보입니다.

1) 모든 유형에 공통되는 사항
   ① 이 주식에 흥미를 느끼는 이유
   ② 이 회사가 성공하기 위해 필요한 요건
   ③ 장래에 예상되는 걸림돌

2) 저성장주
   ① 배당수익률은 얼마나 되는지?
   ② 해마다 배당은 꼬박꼬박 주는지?
   ③ 이익이 줄었을 때는 배당을 어떻게 주는지?

3) 대형우량주
   ① 주가수익비율(PER)
   ② 최근 몇 달간 주가 급등 여부
   ③ 성장률을 높이기 위한 전략은?

4) 고성장주
   ① 지속적인 고성장 방안
   ② 부채 규모
   ③ 부도가 발생할 가능성

 

5) 경기순환주
   ① 사업환경,
   ② 시장 상황,
   ③ 매출 추이,
   ④ 인수•합병 등의 사업구조개편,
   ⑤ 비용 절감,
   ⑥ 재고
   ⑦ 물가

6) 턴어라운드주
   ① 경영 개선을 위해 착수한 작업과 그 작업의 성과는?
   ② 사업구조 개편 결과
   ③ 시장 점유율 변화
   ④ 이익률 증가

7) 자산주
   ① 회사가 가지고 있는 자산의 가치에 집중

 

 

다음 편에 계속됩니다.

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